Ariad ha perso il 90% del proprio valore negli ultimi giorni a causa dei problemi di sicurezza di Icxlusig (Ponatinib) mentre Tekmira soddisfa una delle regole auree dell’investitore biotech (meglio conosciuta come regola #2 di CK) mantenendo la quotazione anche dopo aver emesso nuove azioni.
Due titoli all’estremo. Due possibilità per investitori dal profilo molto differente. Ariad è più da avvoltoi, da iene o, se preferite impiegare termini più politicamente corretti, da speculatori. Tekmira richiede un approccio propositivo, un approccio legato alla fiducia nella compagnia ed alla pipeline. Oggi non ho intenzione di entrare nel merito delle due compagnie, ma qualche indicazione va data, soprattutto su Ariad.
Dalle stelle alle stalle, Iclusig ed Aria alla resa dei conti.
Il grafico che posto qui sotto semplifica il ragionamento e rende bene l’idea, Ariad da oltre 20$ e dall’essere una seri candidata ad essere acquisita da una big è crollata a 2,7$ e non è detto che la discesa sia finita qui.
Cosa è successo? Semplicemente Iclusig è stato messo sotto i riflettori a causa degli eventi avversi capitati nella fase 2 che avrebbe dovuto confermare l’approvazione a suo tempo conferita da FDA. Finché si trattava della sospensione dello studio, evento accaduto qualche giorno fa, il rischio era relativo; con l’interruzione della fase 3 ora il pericolo è che l’autorizzazione al farmaco venga revocata. Perché qualcuno dovrebbe investire in Ariad quindi?
Per due motivi: in primo luogo perché non è detto che Iclusig venga ritirato dal commercio. In seconda battuta perché Ariad potrebbe stare già scontando questo terribile evento, il che renderebbe la capitalizzazione (peraltro ancora piuttosto alta) poco congrua per il resto della pipeline. Ariad arriverà a settembre con circa 300 milioni di dollari in cassa (stima che faccio considerando il cash burn rate attuale), cifra che non calerà pesantemente a fine anno, a causa della chiusura della fase 3 in corso. Chiaramente, rispetto alla capitalizzazione odierna (poco sotto i 500M$) rappresenta una bella fetta, ma non tutto.
Se Iclusig rimanesse sul mercato, state pur certi che almeno un terzo dei medici che lo prescrive attualmente continuerebbe a farlo. Considerando il fatto che commercialmente il lancio del farmaco è stato un successo, questo aspetto andrebbe tenuto in seria considerazione. Ariad ora farà di tutto per riuscire a mantenere in essere una quota di mercato consistente, cosa che finora però non è accaduta. La compagnia aveva già provveduto, e vi parlo di qualche mese fa, ad apportare modifiche a criteri di inclusione ed esclusione della fase 3 in modo da migliorare il profilo di sicurezza del farmaco. Inutile dire che l’accorgimento è stato tardivo.
L’analisi retrospettiva dei dati della fase 2 che ha meritato l’approvazione rende difficile attribuire ad Iclusig una incidenza così grave di eventi avversi cardiovascolari e questo, assieme alla decisione di approvare il farmaco in tempo record, sarà tenuto conto da FDA al momento di prendere una decisione, così come il fatto che già precedenti report stilati dall’agenzia americana non avevano riportato sostanziali novità in merito alla sicurezza del farmaco, ed in quel caso si parlava di dati raccolti su pazienti dopo che il farmaco era stato approvato.
Una sommessa quindi, una scommessa che potrebbe valere un premio molto elevato a fronte di un rischio altrettanto elevato, ma che in parte potrebbe essere già scontato in parte dall’attuale quotazione.
Tekmira, emette e sale e non fa male.
Sicuramente sullo slogan c’è da lavorare, ma il concetto è semplice, si tratta della regola #2 di CK: l’azienda che emette nuove azioni e vede la suo quotazione salire è un cavallo vincente. Ve ne ho parlato in diverse occasioni, ache recentemente, nel caso di Idera (IDRA). Altri esempi illustri nel passato? Come dimenticare Celldex (CDLD)!
Tekmira sta facendo la stessa cosa:
Quando ne parlai lo scorso aprile, il titolo quotava la metà rispetto ad oggi. Vi invito a rileggere quel pezzo per capire di cosa tratta la compagnia ed a prestare attenzione alle ultime righe, quando invitavo a stare attenti al fatto che Tekmira potesse emettere nuove azioni nonostante la cassa fosse dignitosamente piena. Non l evidenzio questo fatto per vantarmi, quanto per inquadrare la questione: il fatto che siano saliti così tanto ultimamente ha fatto venire l’acquolina a Tekmira che ne ha approfittato per raggranellare il doppio dei soldi che avrebbe incassato rispetto, ad esempio, ad aprile. Se oggi il titolo non solo non crolla, ma addirittura sta sopra il livello raggiunto pre-emissione, un motivo ci sarà. Il mercato crede che ci sia qualcosa di valido e che la furbata di emettere ora sia giustificabile. Ok, “furbata” non è l’aggettivo adatto, esiste una regole anche per questo evento (e mi approprio anche di questa, che diventa la regola numero 4 di CK): incassa i soldi quando quando ti conviene, non quando ne hai bisogno.
Ora, se confrontate i grafici di Ariad e di Tekmira vi accorgerete che sono uno l’esatto contrario dell’altro. Una compagnia è crollata, una sta volando. Quale prendereste? Premesso che intendo occuparmi meglio sia di una che dell’altra, la risposta giusta potrebbe essere: tutte e due. Ariad con un obiettivo a breve termine(per lo meno fino a che FDA non decida sul futuro del farmaco), Tekmira per una manovra di più ampio respiro. Diversificare, in fondo, non è il segreto per investire correttamente?
@Paolo, claro que si!
@CK ricordi sempre di consultare (certo,si sa che sei evanescente..) il sito che ti segnalai tempo addietro? http://rnaitherapeutics.blogspot.de
@Pescadado, a dire il vero non cambia molto… anzi, sto valutando l’ingresso per il portafoglio biotech… personalmente ieri sono entrato a 11,9. magari approfondisco in un articolo!
Ciao Cereal , con l’hold di oggi come cambia la prospettiva futura per tkmr? Ciao
@Alessiomz, non sono aggiornatissimo, ma dovrebbe essere questa la situazione:
2h14 PLK1 dati fase 1/2 in tumori gastrointestinali e NET
2h14 PLK1 dati fase 1/2 tumore del surrene
21-24 maggio American Society of Gene and Cell Therapy per TKM ebola, descrizione del programma
2h14 dati fase 1 TKM ebola
CK, mi daresti un aggiornamento su TKMR che ho fantasticamente in portafoglio? mi ricordi eventuali catalyst?
Grazie!
Non sottovalutate Tekmira…
però pure Teodolinda nun sta mmessa male…. + 6 e rotti solo hodie
Sto organizzando un carico di salumi vari……..
@Elisa, sono pericolosamente sottopeso, e nessuno fa niente! 🙁
TKMR la sto accumulando da un po.. mi piace molto la sua pipe credo potrebbe essere la futura ISIS.
ARIAD ne avevo 2k a 17$ da un po… ho mediato ora ce l ho a 9, ma aspetto il momento per mediare pesante dopo un ribasso per uscire sul primo rimbalzo. vedremo 🙂
Ahò, qui tutti riconoscenti a parole…e nei fatti? Nel frattempo il povero CK deperisce…….
Ciao Roby e complimenti per $ARIA. Non dovrei ricordarti perché attendo prima di entrare in Molmed… quindi non lo farò 🙂
Tanto, non manca molto tempo ormai!
ciao killer dei cereali
prese 1 millino di aria ieri pom, buon ingresso grazie
preso 1 millino anche di amarin non buon ingresso
ti aspettiamo dentro mlm , non attendere troppo …………..ciao
Io mi preoccupo sempre ma mi spavento più raramente 🙂
Visto che l’argomento interessa a diversi utenti, si potrebbe riprendere in mano il discorso su $CLDX. Al momento mi sento di dire che tutto il settore è poco felice e che gli scossoni più feroci sono a danno di mid cap come CLDX. Possono esserci dubbi sul futuro di CDX 011, su quello di Rindo, su quello di CDX 1135, su quello di CDX 011… ma su tutti insieme no. Forse i 30$ erano troppi ed ora la capitalizzazione è più consona. A tal proposito, quello che mi preoccupa veramente è la bolla nella quale ci troviamo… rende difficile dare un valore alle compagnie!
Quindi la pesante correzione di questi giorni non ti preoccupa….Pensi a normali prese di beneficio?
Ciao Marco, ho già monetizzato gran parte dell’investimento in CLDX (erano 1000 in totale, l’ultima operazione risale a giugno http://cerealkiller.it/portafoglio-virtuale-tempo-di-far-cassa/), il resto lo tengo poiché credo che CDX 011 possa trovare una significativa fetta di mercato, una volta approvato… penso che CDX 1127 sia parecchio interessante e che rindopepimut sia (probabilmente) l’unico vaccino funzionante in fase di sperimentazione sul cancro. Detto questo, se aggiungiamo un potenziale inserimento in una malattia ultra-orfana come la DDD ed un management di livello… di motivi per rischiare una parte del gruzzolo ce ne sono parecchi!
Ciao Cereal!!
Ho visto che nel ptf hai ancora CLDX. Mi chiedevo del perchè, visti i recenti corposi cali, non hai ancora venduto..Hai fatto un gain da paura e non capisco perchè non porti a casa il gruzzolo. Pensi forse che l’azienda possa interessare a qualche big del settore?
Grazie
@Luca, due cose… la prima è che la regola funziona quasi sempre… non ricordo il caso di ACHN, ma INFI lo fece ad inizio aprile e non salì la quotazione, anzi, credo che da li sia solo scesa… quando invece emise azioni e salì sui trovava sui 30 e poi toccò anche i 50$!
la seconda è che “AK” per me significa Andrei Kirilenko, non so per te 🙂
è chiaro che la regola ha una sua scadenza e che il movimento del titolo può subire ogni genere di scossone, caso emblematico è quello di Sarepta… SRPT si è rialzata (segno che chi aveva creduto nell’azienda ai tempi dell’emissione ci aveva visto lungo), per INFI dobbiamo attendere ancora un po’, e tenere le dita incrociate 😉
Chiaro.
Ciao CK, solo per ricordare che anche INFI fece un bel AK a 40$ e pure ACHN a 8.4
sappiamo putroppo dove stanno oggi…………
direi che la regola non è garanzia d SU-CESSO o si? 🙂 🙂
quasi quasi mi faccio…….una manciata di ARIA
p.s. ma la racchiudo in un pallone altrimenti mi sfugge (ihihihihihih)